"En pocos meses escribe 300 millones -que se estrena el 17 de junio de 1932-. La obra es producto de su admiración por Discépolo y de su experiencia de cronista policial.

Por primera vez una mujer es la protagonista cabal de una historia, la que sufre el poder, el dinero, la mezquindad y el sueño. Sus protagonistas han sido siempre masculinos. Sofía, en cambio, se confronta con la realidad social y la realidad trascendental. Es el inmigrante que sufre el poder y la vulgaridad del dinero, del poder canalla y de la muerte. Su cuarto es América, ella es un inmigrante discepoliano, su espacio es el espacio del desencanto, la explotación, la vejación, la aniquilación.

La pieza en tres actos y un prólogo, está compuesta en tres planos. En el primero, el prólogo, está habitado por los personajes creados y abandonados u olvidados por sus respectivos creadores. pero ellos no buscan al autor de sus días (como los de Pirandello) saben que un personaje soñado es un personaje creado, ahora sus vidas dependen de que continúen siendo soñados por otros soñadores en el tiempo como sucede con Edipo, Fausto o el diablo, integrantes de las historias que materializan las estructuras del hombre y del mito; ellos, en cambio, son la encarnación de metáforas y mitos menos básicos y fundamentales pero integrantes de los esquemas del soñar humano.

El próximo plano es el de la historia que se cuenta. Aquí Sofía asume el papel autoral que le ha delegado el autor: es la encargada de perdurar al imaginado Rocambole y al Galán, y a Compadre Vulcano. Sofía a su vez convive con ellos en la zona que les es común a todos: la del sueño, zona en que su personalidad se divide. Su cuerpo queda ahí, sentado al borde del camastro, pero su otro yo se dispara, se desconecta y se refugia en la fabulación. Es como si Arlt sólo se diferenciara de ella porque el creador puede volver a la realidad desde esa zona astral desde la cual sueña en acto a personajes que a su vez realizan hechos de sueño y esos hechos de sueño son el teatro, el espectáculo teatral.

Arlt dramaturgo, como el cronista de Los 7 Locos, sabe lo que su personaje, Sofía le ha permitido saber de sí misma mientras preparaba su propia muerte. Sofía, autora, ha creado personajes que viven al margen de la realidad cotidiana. Es decir, que en ese nivel, el referente de Sofía es Arlt, el doble de Arlt es a su vez Sofía-autor. Pero Sofía personaje tiene también, simultáneamente (sólo que en otro nivel) como referente el plano de la realidad social de una época en que el inmigrante es el servicio doméstico, la mano de obra barata, la prostituta: bienes de explotación y de renta. En cambio, Rocambole y los demás personajes del prólogo tienen como referente la literatura del folletín.

En el tercer plano funciona la realidad teatral como referente de la realidad social y conforma el marco naturalista-costumbrista-realista-crítico que exige la poética del realismo de izquierda. Aquí Arlt logró la conformidad con su propia poética espontánea y con la del grupo en el cual se integra.

Esta estructura de superficie sería en adelante la de sus obras: un marco social que enmarca diversos niveles de teatro dentro del teatro (recurso que en la época se atribuyó a Pirandello), luego funciona el mecanismo esquizoide del mundo compensatorio y por último el enfrentamiento entre el mundo de la realidad y el de la fabulación que conduce al desastre.

Esta estructura es coincidente con la de la novela y se continúa en el teatro. Son, en una y en el otro, personajes vencidos de antemano que conservan en el sueño un destello de su aspirada estirpe heroica. Ellos funcionan como el símbolo del hombre patético del siglo XX, lo cual es en definitiva la cosmovisión generalizada y dominante del punto de vista arltiano."